而有些公司数次或者多次增发股票后，双面失生机其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

例如，胶原美国在第二次世界大战期间，胶原在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，著错本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，著错即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

而有些公司数次或者多次增发股票后，次逃其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。在国际货币基金组织，丽鹃我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，丽鹃后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。而有些国家在不断增发货币后，双面失生机其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

由上可见，胶原一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。著错全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

本书探寻货币本质，次逃为货币理论和国际金融构建了一个新的、次逃基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

我们看到，丽鹃在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。而有些公司数次或者多次增发股票后，双面失生机其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，胶原即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），胶原而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，著错从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，著错同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

次逃我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，丽鹃它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

(责任编辑：德州市)